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作者单位：中国人民银行范县支行
载《金融理论与实践》2015年第10期
摘要：有效市场理论认为，市场会根据已知的信息做出相应的反应，任何投资策略都不可能获得超额投资收益。Jegadeesh、Titman(2002)提出的风格动量效应，对有效市场理论形成了挑战。以动量效应为切入点，通过游程检验判断A股市场是否存在风格动量效应，利用指数平滑方法过滤噪声信息，提出我国股指期货风格套利......
作者：于爱芝 李德峰 孙青莲
作者单位：中央财经大学
载《宏观经济研究》2015年第10期
摘要：本文利用自回归分布滞后模型(ARDL)以SITC两位数下61类商品的进出口月度数据为基础，按照不同标准将其分为耐用品与非耐用品、大宗商品与小宗商品、净出口与净进口类商品，并研究不同分类下的商品对实际有效汇率敏感程度的差异。在此基础上使用加总数据，研究61类商品在整体上的进出口汇......
作者：胡聪慧 燕翔 郑建明
作者单位：对外经济贸易大学等
载《会计研究》2015年第10期
摘要：我国上市公司参与金融投资活动十分普遍，这一行为极大地增加了公司估值的复杂性。当投资者存在有限注意时，金融投资收益很可能引起系统性的估值偏误。本文以A股非金融类上市公司为对象，考察金融投资收益对股票长期回报率的影响。研究发现，投资者倾向于高估金融投资盈利较高的股票，......
作者单位：山东工商学院统计学院
载《金融理论与实践》2015年第10期
摘要：将股票价格作为内生变量嵌入DSGE模型，比较不同货币政策规则(不对股票价格波动做出反应、对股价做出反应及对股票收益率做出反应)进行模拟对比，科学回答了我国股票市场是否存在长期财富效应及货币政策应如何应对以维持宏观价格稳定和资本市场价格稳定。模型模拟结果显示我国股票市场长期存在财富效应，......
作者：邢天才 杜萌 马宇
作者单位：东北财经大学金融学院等
载《财经问题研究》2015年第10期
摘要：本文选用1984-2012年共37个发展中国家作为样本，从人口结构变迁的视角分析主权债务违约的成因。结果发现：短期债务会提高主权债务违约风险，而政府总债务对其影响并不明显；通货膨胀率也会提高主权债务违约概率，而其他经济变量对其影响并不明显；政治风险会增加主权债务违约的......
上市公司的“责任说”是躲不开的命题，但依赖于其道德自律是不可行的，还需要监管层为投资者创造出更为公平、开放的市场环境。
2017年2月26日，中国证监会主席刘士余在新闻发布会上答记者问时表示，上市公司应该是好公司的代表，对股东的责任、对社会的责任、对国家的政治责任集于一身，对上市公司要求应该是更高的。
毫无疑问，过去30年，中国经济增长的最伟大成就......
作为强化互联网金融监管的最新成果，《网络借贷资金存管业务指引》（下称《存管指引》）历经半年精心打磨后终于落地。在厘清与界定了委托人和存管人各自身份与职责的基础上，《存管指引》从业务定义、操作流程、办理条件等方面对网贷资金存管作了全面规定。就控制P2P网贷风险而论，《存管指引》可起一剑封喉之效。
借助于互联网技术的翅膀，传统金融得以华丽转身与开疆拓土......
作者：孙琳 陈舒敏
作者单位：复旦大学经济学院
载《管理世界》2015年第10期
摘要：国际政府会计改革的经验表明，政府会计采用权责发生制记账基础有利于提升财政透明度。为进一步反映债务风险，是否有必要对预算和会计记账基础都进行权责发生制(即"双权责发生制")改革还存在一定分歧。本文通过收录整理45个国家政府预算与会计改革的案例信息，运用OBI指标(Open Budget Index)和......
作者：李丛文 闫世军
作者单位：南开大学经济学院
载《国际金融研究》2015年第10期
摘要：近几年，我国影子银行规模持续扩张，其风险溢出问题日益引起学术界关注。本文从我国影子银行自身特点出发，基于偏t分布的GARCH-时变Copula-Co Va R模型测度了各类型影子银行对商业银行的整体以及局部动态风险溢出效应。结果发现：各类型影子银行的风险溢出效应不尽相同，信托业风险溢出最......
作者单位：中央财经大学保险学院
载《保险研究》2015年第10期
摘要：本文在一般均衡的世代交叠模型下，以无纳税递延的基本经济体为基准，分别研究了削减政府购买和提高年轻人税率两种财政预算平衡方式下，企业年金纳税递延政策对诸如资本存量、产出、利率、工资、储蓄以及消费等经济变量产生的影响。研究结果表明，在削减政府购买的财政预算平衡方式下，企业年金纳税递延将提高......