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作者：谭政勋 刘少波
作者单位：暨南大学
载《金融研究》2015年第5期
摘要：货币政策是否应当反应及如何反应资产价格特别是房价波动，是一个颇具争议且结论莫衷一是的问题。本文在克服货币政策内生性和识别货币政策立场的基础上，并在开放条件下对此进行实证研究。结果表明，克服货币政策的内生性后，我国货币政策本身能够有效调控房价；央行在实际操作中也已对房价波动做出反应......
作者：白钦先 王吉献
作者单位：辽宁大学
载《金融理论与实践》2015年第5期
摘要：政策性金融机构在我国产生并运营已达21年之久，但从其运营的法律保障及监督依据来看，到目前为止专门的政策性金融法律仍然缺位，亟须适应各政策性金融机构加快改革发展。在立法的过程中首先需要明确的一个基础性前提性问题是，对政策性金融机构的法律地位做出适合其自身特性的科学界定，这关系到......
作者：杨馥 庞楷
作者单位：西安财经学院经济学院等
载《经济经纬》2015年第5期
摘要：笔者基于双重委托代理理论研究不当激励对保险销售行为的影响，结果表明：激励合约中销售佣金比例过高、支付期限不合理会导致不当激励，而消费者非理性放大了不当激励的负面效应，保险公司缺乏优化激励合约的动力，监管机构应通过限制销售佣金、完善保险销售服务评价管理等措施强化其监督约束......
国庆期间多个城市房地产调控政策密集出台后，市场已经产生了立竿见影的效果，特别是北京、深圳、江苏一些城市，其住房销售面积下降更是惊人。因为这些限购限贷政策，立即让住房的投资炒作退出市场。同时，对市场各种首付贷及众筹投资严格整顿，也让许多住房投机炒作者高融资杠杆立即去除。
但是，估计这只是住房投机者面对新的房地产调控政策的一种短期反应，他们还在观察这些政......
作者：杨子晖 陈创练
作者单位：中山大学岭南学院等
载《金融研究》2015年第5期
摘要：本文首次采用最新发展的面板平滑转换回归模型(PSTR)，在非线性的框架下对全球69个国家(地区)的跨境资本流动效应展开深入分析。在此研究过程中，我们考察了金融深化和金融发展等基础条件如何影响资本账户开放的资本流动效应，并结合金融发展水平分析了资本账户开放与跨境资本流动的渐进演变关......
2016年10月1日，人民币正式加入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子，人民币国际化迈出了重要一步。一方面，我们看到了国际权威组织对于人民币的认可和支持；另一方面，海内外对于人民币汇率、国际化进程步骤和影响等的疑惑和顾虑仍然不绝于耳。我国人民币国际化进程的现状如何？加入SDR之后可能的进展在哪？一国货币成为国际货币的主要影响因素是什么？人民币加入......
为贯彻落实中央经济工作会议提出的“三去一降一补”工作要求，加强金融对供给侧改革的支持，国家发改委牵头财政部、人民银行和银监会探讨通过债转股方式降低企业杠杆率，有效防范系统性风险。昨日国务院发布的《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，为新时期下市场化债转股指明了方向。
近年来我国经济增速放缓，部分行业出现严重产能过剩，企业债务规模明显扩大，杠杆率......
作者：张敏 谢露 马黎珺
作者单位：中国人民大学商学院
载《金融研究》2015年第5期
摘要：本文采用我国商业银行数据，实证检验了金融生态环境对我国商业银行盈余质量的影响。研究结果显示，良好的金融生态环境有助于抑制商业银行利用贷款损失准备进行盈余平滑的行为，也有助于减少银行出于盈余管理目的所计提的操纵性贷款损失准备。为了更好地考察金融生态环境的区域性影响，我......
票据贴现及作用
1.票据贴现
票据贴现是指商业汇票的所有者因为资金需求，将未到期的商业汇票剩余期限内的所有权、使用权、收益权让渡给持有者，从而提前获取贴现资金，支付贴现资金使用利息的商业行为。根据票据贴现交易对象的不同，票据贴现可以分为直贴、转贴现和再贴现三种。直贴是指票据所有者将没有到期的商业汇票卖给同意办理贴现的商业银行，提前获取贴现资金。一......
9月30日至今，全国共计21个城市先后发布楼市调控政策，从严格限贷限购、加大住宅用地供应、规范市场交易行为等提出有针对性措施，将有效抑制热点城市住房价格盲目投资投机性炒作，推动楼市预期回归理性，疏通热点楼市风险堰塞湖，保障房地产市场稳定运行。
非理性预期是风险堰塞湖主要成因
本轮热点城市房价的大幅上涨，很大程度上与真实居住需求关系渐行渐远，而更多受到......