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作者：刘伟 封涌
作者单位：上海金融学院等
载《上海金融》2015年第4期
摘要：随着程序化交易的发展，金融交易同质化倾向日趋明显，被认为是引发市场异动的诱因之一。本文通过建立模型设计了衡量金融机构同质化交易倾向的数量分析方法，并对我国量化基金市场2013年1月至2014年3月的行情数据进行实证分析，结果表明同质化交易倾向的显著性增长与市场异动联系紧密，个别月份相关系......
作者：王学凯 黄瑞玲
作者单位：中共江苏省委党校
载《上海经济研究》2015年第4期
摘要：该文根据公布的地方政府性债务审计报告数据，利用GM(1，1)模型预测地方财政收入，由此计算出可担保地方财政收入的增长率和波动率，并将其代入KMV模型，评价长三角地区的地方政府性债务的违约风险，结论是：(1)长三角地区的地方政府性债务违约风险仅为1.24％，总体而言风险可控；(2)地方政......
作者：余道先 王云
作者单位：武汉大学经济与管理学院
载《经济理论与经济管理》2015年第4期
摘要：人民币国际化问题已成为各国学者研究的热点。本文依据弗里德曼货币需求函数设立国内货币需求模型，并基于间接测算法和模型稳定性检验结果，选取1992—2003年的季度数据估测2004—2014年季度人民币境外存量，以此作为人民币国际化的衡量标准。在此基础上运用协整理论、格兰杰(Gr......
20世纪80年代以后，随着民族解放运动使命的完成，新兴独立国家如何搞经济建设成为国际关系发展的一个潮流。美国在意识形态布局上是对这些新兴独立国家推广对抗式民主制度，一定程度上导致这些国家出现分裂或者内部出现对抗的政治局面，进而影响到这些国家的可持续发展。冷战时期，以各种社会主义形式立国的发展中国家不少，但是从冷战结束到今天，这类国家或者这类国家内部具有......
当前中国实体经济整体疲弱，并非而且不可能是经济潜在增长率大幅下降的结果，更直接的原因是当前经济政策与治理氛围，导致经济主体对未来经济信心不足。具体表现在居民消费倾向下降明显，民间投资出现断崖式增长下滑，民营企业出现倒闭潮，外企与民企外迁势头扩大，人民币贬值压力和资本外逃风险加剧，带来劳动力市场的就业和失业的压力加大，商业银行坏账上升，进而使得生产效......
“加杠杆”空间需谨慎判断
横向比较看，我国居民杠杆率并不高。2015年末，我国房贷余额/存量商品住房价值为39.5％，2016年末将达到43％-44％，居民部门债务率（居民部门存量债务/GDP）为40％左右，存量房贷占GDP的24％。在上世纪90年代楼市顶峰时，日本居民房贷余额占GDP的30％，2014年达到41％；“次贷”危机前的2007年，美国这一比例为73％，2015年达到53％。另外，在所有......
新浪财经消息，周五公布的密歇根大学消费者信心指数表明，美国8月消费者信心指数从7月份的90.0下降至89.8，较一年前下降了2.3％。接受Market Watch调查的经济学家平均预期值为91.0。
8月消费者信心指数下降的原因是对个人收入的预期变得悲观所致。但对经济前景的看法好转。
目前经济状况分项指数下降2点，降至107.0点，但高于去年同期的105.1点。消费者预期指数从7......
中国地区金融发展程度差异巨大
政府和官员在影响一国和一地区金融发展上也发挥着重要的作用。
近年来，中国金融中介扩张的速度非常引人瞩目，金融规模随着实体经济的增长不断扩大。至2015年年末，经济中的广义货币存量（M2）达到139.23万亿元，是1995年的23倍；金融机构各项人民币存款和贷款余额分别达到139.8万亿元和99.4万亿元，是1995年的26倍和19.7倍。以M2/GDP衡量的......
作者单位：中南财经政法大学统计与数学学院
载《上海经济研究》2015年第4期
摘要：该文以公司可持续增长模型为基础，通过计算希金斯增长率和科雷增长率，并采用面板数据模型，分析了中小企业股权激励计划与可持续增长之间的关系。结论是，从整体而言，股权激励计划对企业可持续增长率的实现并没有显著作用。但从个体效应来看，有1/3至2/3的公司其股权激励计划对公司持续增长起到......
习近平同志在哲学社会科学工作座谈会上谈到“文化自信”时说：“文化自信是更基本、更深沉、更持久的力量。历史和现实都表明，一个抛弃了或者背叛了自己历史文化的民族，不仅不可能发展起来，而且很可能上演一场历史悲剧。”这番话既深刻又尖锐，值得我们认真思考。
何为文化自信？作为一个民族和民族的一分子，对自己的民族文化怀有一种由衷、深沉、真诚的崇敬和热爱，......