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摘要:本文认为,房地产投资信托基金(REITs)在国外已有数十年的发展历程,深受房地产企业和投资者欢迎。中国真正关注REITs始于2000年,但对其实践一直未有突破性进展,究其原因主要在于中国发展REITs面临诸多制度障碍。当前,国内资本市场和房地产市场出现大幅回落,为我国发展REITs产品提供了很好的机遇。 关键词:房地产投资信托基金;REITs;制度障碍...
摘要:本文指出,建立村镇银行可以有效解决我国现有农村地区普遍存在的银行业金融机构覆盖率低、金融供给不足、竞争不充分、金融服务缺位等制约农村经济发展的突出问题。作为农村金融体系中的一支新军,村镇银行发展中出现了一系列突出的问题,本文在充分借鉴国际上乡村银行发展经验的基础上,提出促进我国村镇银行可持续发展的对策:一是进一步明确村镇银行的市场定位;二是加......
摘要:本文旨在探讨金融危机之后国际货币体系的演变。本文首先分析了国际金融危机爆发前世界经济发展的基本格局,其特点包括新兴市场国家快速增长,国际贸易与全球化的飞速推进,以及全球金融深化、跨境资本流动金额迅速上升,这导致世界经济对具有普遍良好信用的国际货币的需求大大增加。与此密切相关的是危机爆发前国际货币体系的三大特点:(1)美元成为各国中央银行最为倚重的......
摘要:本文指出,欧元问世以来,国际储备货币竞争格局由美元垄断已经演化成美元与欧元的双头竞争。研究显示,造成欧元危机的真正原因是全球欧元储备份额的持续上升,它严重削弱了美元的全球霸权和美国的国家利益,欧元危机不是由债务国违约引发,而是由美国的评级机构调降这些国家的主权债务评级引发。本文认为,只要现存的国际储备货币体系仍然得以维持,欧元危机就不会导致欧......
摘要:本文运用基于VAR的脉冲响应函数和方差分解,对中国货币政策在工业部门和农业部门之间的效力差异进行了实证检验。研究表明,中国货币政策在工业部门与农业部门之间存在明显的效力差异,工业部门的效力总体上要强于农业部门的效力。文章对中国货币政策在两部门之间产生效力差异的原因进行了探析,并基于本研究,提出了提高我国货币政策效力的政策建议。关键词:货币政策有效......
摘要:本文认为,上市公司董事会规模与业绩呈倒“U”型,董事会规模过大或过小,都会对公司的经营产生不利的影响;董事长和总经理“二职合一”对于公司的发展有利;上市公司独立董事比例高低对公司业绩的影响并不显著,而独立董事的负责程度将直接影响到公司的经营绩效。关键词:上市公司;董事会治理;可持续发展...
摘要:进口发达国家的高技术产品是发展中国家发挥后发优势、利用发达国家研发成果、实现技术进步的重要渠道,但高新技术产品的进口以及国外的研发也会对本国同类产品生产企业的发展带来较大的冲击。在发展中国家技术进步与国外研发之间的关系上,已有的研究存在争论。本文运用中国1985-2007年的数据,采用Johansen协整分析法及VEC模型对发达国家研究开发与中国技术进步的关系进......
摘要:本文着重研究基金家族中明星基金对家族内部基金的溢出效应,即明星基金对基金资金流入增长率的影响。对中国证券市场54家基金家族管理的281只开放式偏股型基金的面板分析发现,拥有明星基金能够显著提高基金家族的新基金流入的增长比例,但拥有垃圾基金并不能显著地减少;明星基金比非明星基金能给自身吸引来更多的新资金,明星基金家族的非明星基金与非明星家族的基金相比......
摘要:本文针对商业银行评估宏观压力测试对其资产状况产生的影响建立模型,在借鉴国际经验的基础上,结合中国国情开发了基于向量误差修正模型(VECM)的宏观压力测试情景设置模型,对我国商业银行开展宏观压力测试工作具有重要的现实意义。关键词:宏观压力测试;情景设置;向量误差修正...