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日前,金融委办公室召开金融市场预期管理专家座谈会。与会专家、学者围绕今年以来金融市场预期管理,金融委办公室如何建立与金融市场的有效沟通机制等问题进行了交流。
应该说,在当前经济运行阶段,加强金融市场预期管理十分必要。一方面,在看到我国宏观经济运行总体平稳、稳中有进大势的同时,也应该看到经济面临的下行压力。受基建投资下滑与汽车销售放缓拖累,二季度我国投......
作者:温健 何小伟 万润坤
作者单位:中央财经大学中国金融发展研究院等
载《中央财经大学学报》2017年第6期
摘要:研究证实保险发展对经济增长具有重要作用,相对于已有的大部分基于国别层面的分析,笔者利用省级面板数据检验保险发展对各省份经济增长效应的研究具有明显的“同质性”,有助于拓展我们对保险发展与经济增长关系的认识。以1999-2014年我国30个省份的数据为基础,......
在7月底8月初呈现快速下行后,货币市场利率已逐步回升,市场关于货币政策收紧论调再起。关于货币政策的方向性讨论有助于澄清一些误解,以令市场更加准确地理解央行的政策取向。结合目前市场运行以及央行政策操作,笔者主要有以下几点看法:
首先,货币市场利率稳步回升,前期大幅下行只是小概率事件。在前期货币市场利率快速下行后,目前的货币市场利率已逐步回升至7月......
目前,追求零售支付系统方便性、快捷性、低成本、安全性和隐私保护的央行数字货币整体进程已在稳步推进中。已有一定实践经验的区块链技术,具有点对点交易、分布式记账、区块信息广播等技术特性,能够有效提升交易的效率性和经济性,无疑是央行数字货币技术基础的热门备选。然而,由扁平网络孕育而生的区块链技术,本质上追求数据编织的自由交易理念,与央行对数字货币的需......
作者单位:中央财经大学金融学院
《技术经济与管理研究》2017年第6期
摘要:文章以泰尔指数编制为基础,从主体结构和效率结构两方面对我国金融资源配置的区域和产业非均衡性进行了分析,研究结果表明:第一,我国东、中、西三大区域之间和区域内配金融资源配置的非均衡性显著,其中,在三大区域之间股权融资的地区差异变化呈U型特征,银行信贷和债券融资差异持续下降;在三大区......
8月中下旬以来,人民币汇率在央行重启“逆周期因子”的促动下结束此前的快速贬值走势,汇率重回稳定轨道。A股需要类似央行对汇市非理性顺周期干预那样,启动股市的“逆周期调节”机制,对冲过度波动的风险。
问题累积与估值阶段提供充要条件
今年以来A股在各因素共同促动之下出现深幅回落,截至9月10日收盘,上证综指、深证成指、中小板指、创业板指年内分别下跌19.28%、26.1%......
作者:陈浪南 王升泉 王恒泰
作者单位:中山大学岭南学院
载《中山大学学报》2017年第6期
摘要:渐变性改革和结构性调整构成了我国转轨时期宏观经济的基本特征,在此背景下,我国货币政策的宏观调控效应表现出可能的阶段性甚至时变性特点。为量化货币政策效应可能的时变性,本文采用TVPSVAR模型,利用我国1996年1月至2016年7月的宏观数据来研究数量型货币政策冲击对产出增长和价......
作者:赵振洋 王丽琼 杨建平
作者单位:东北财经大学会计学院等
载《会计与经济研究》2017年第6期
摘要:选取2007-2015年中国A股非金融上市公司数据,实证检验宏观货币政策、会计稳健性对债务融资成本的影响。研究发现,当宏观货币政策紧缩时,会计稳健性水平更高的企业,承担的债务融资成本更低,且该影响在东部地区更为显著。进一步研究发现,在非国有企业,稳健的会计处理能......
作者:杜莉 范洪辰 李思飞
作者单位:吉林大学经济学院等
载《中国经济问题》2017年第6期
摘要:本文以2006-2013年开展定向增发的上市公司为研究样本,通过构建中国投资者情绪指数,实证分析了投资者情绪对上市公司定向增发后长期市场表现的影响。实证结果证明:投资者情绪与上市公司定向增发后长期市场表现呈现出明显的负相关关系;当样本的财务状况较差、样本规模较小时,投资......
改革开放40年来,坚持与时代同步伐、与人民共命运的中国共产党人通过接力奋斗,实现了由“赶上时代”到“引领时代”的伟大跨越。特别是党的十八大以来,以习近平同志为核心的党中央提出和推进全面深化改革,聚焦完善和发展中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化的总目标,坚决破除各方面体制机制弊端,书写了在新形势下将改革开放不断推向前进的历史新篇......