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摘要：通过建立包含居民消费、收入以及资产价格的均衡模型，并纳入通胀预期变量，运用状态空间模型以及广义脉冲响应函数等方法对不同资产的边际消费倾向时变特征进行了实证研究发现，房地产在短期具有较强的正向财富效应，但在长期正向财富效应具有减弱的趋势；股票资产在短期具有财富效应，但在长期财富效应消失；不同资产的财富效应具有非对称性，房地产的财富效应要远远大于......
摘要：欧元的创立，为处于深度一体化进程中的欧洲部分国家应对传统的“货币三元冲突”提供了制度保证。但受全球金融危机传染及经济衰退影响，欧洲金融与主权债务市场近年来的持续动荡，凸显出分散化的欧元区经济政策架构与高度整合的市场现实之间的新矛盾。本文从新的视角拓展了传统一体化经济理论中的“三元冲突”分析框架，对欧元区金融市场一体化的现实与其当前金融、财政制......
摘要：本文考察了国有上市公司的最高管理层——董事长和总经理，其过去是否具有官员经历对公司经营的影响。研究发现：(1)“官员型”高管会损害公司业绩；(2)基于组织任命约束下的政治目标和个人利益追求，“官员型”高管会把更多的资源配置在非生产性活动上，给企业带来更多的非生产性支出，产生了更大的政治成本和代理成本。本文的经验证据表明，政府干预下的人事控制扭曲了正......
摘要：从经修正的BGT模型出发，本文将我国的宏观经济量化目标引入中央银行的目标损失函数，建立适合我国的抵消和冲销系数模型。使用联立方程模型估计了1999年9月到2010年9月的国际资本流动和货币供给的抵消系数和冲销系数，并采用递归系数法估计了其动态变化过程。结果表明，得益于严格的资本管制，我国的国际资本流动尚处于中等偏下水平；中央银行对外汇占款的冲销力度很大，但......
摘要：本文选取中国上市保险公司2007年～2010年的年报数据和中期报表数据，依据本文建立的公司治理结构与资本结构模型对样本数据进行多元回归分析，得出如下结论：政府持股比例、外资持股比例、董事会成员持股比例增加以及董事长兼任CEO有利于改善保险公司的资本结构；独立董事比例、具有金融从业经验的独立董事与保险公司资本结构无关。关键词：保险公司；治理结构；资本结构...
摘要：当前创业板市场高发行价、高市盈率和高超募资金的三高现象较为严重，由此滋生诸多问题，损害了投资者的利益，其原因主要在于发行制度、监管制度或退市制度不合理和不完善。解决三高问题对于我国创业板市场的健康发展至关重要，应从完善制度入手，通过改革新股发行制度、完善各项监管制度和制定严格和可操作的退市制度，从根源上杜绝三高现象的发生。关键词：创业板；“三......
摘要：本文认为，目前国内银行业流动性风险压力测试中还存在：风险因子的选择缺乏考虑市场风险以及信用风险，风险因子权重的设计缺乏科学性和经济意义，以及忽略传染效应等问题。本文在借鉴国际经验的基础上，针对我国实际，致力于解决以下问题：(1)如何设定风险因子和确定风险因子的权重，以及以什么标准来判断流动性风险；(2)自下而上地对单家银行及区域银行体系做流动性压力......
摘要：20世纪90年代以来，中国国民收入分配格局呈现出居民部门占比逐年下降，政府和企业部门占比不断上升的趋势。本文从理论上阐释了国民收入分配格局的这一变化给中国经济带来的消费与投资、国际收支、货币供给与实体经济三大失衡的形成机制，并指出要从根本上解决中国经济失衡，必须调整国民收入分配格局，切实增加居民部门收入。关键词：分配格局；投资率；国际收支；M2/GDP...
摘要：以股权激励的利益趋同效应假说与壕沟效应假说为基础，利用中国中小上市公司2007—2010年的平衡面板数据，对经营者股权激励与技术创新投入的非线性关系进行实证检验，并基于终极控制人的不同性质，将上市公司分为国有控股与非国有控股两组分别进行检验，研究发现：中小上市公司的经营者股权激励与技术创新投入之间存在倒U型曲线关系；终极产权性质对这种关联性具有显著影响......
摘要：从经济发展的角度看，个人所得税政策调整对调动劳动者的积极性、刺激社会投资和消费、改善社会分配状况都会产生积极的影响。从财政的角度看，这种减税式改革在减少财政收入的同时还会起到替代财政补贴和财政社会保障支出的效果。但我国2011年的个人所得税政策调整并未触及个人所得税中的费用扣除方法不合理、分类分项扣除不公平、应对物价上涨乏力等关键性问题，需要时机......