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摘要：在当前，我国融资担保机构仍然处于起步阶段，有很多因素使得其经营面临困难而难以维持。本文使用EVA指标构建了一个评估担保机构财务可持续性的一般性分析框架，并揭示了业务开展能力和内部风险控制力是显著影响担保机构财务可持续性的关键因素。本文对这些因素进行了详细分析。最后文章指出政府应采用相应的政策措施对担保行业进行补偿和引导，进而促进担保机构经营环境的......
摘要：本文通过引入社会养老替代家庭养老的经济机制，分析了社会保障制度对人口和经济增长的长期影响。加大社会保障力度可以降低年老人对子女赡养的依赖程度，促使家庭减少生育率。当父母生育更多的是为了将来获得养老保障，而从子女数量中获得的直接效用相对较低时，家庭会转为增加对子女的教育投入，从而促进人力资本与经济的增长。数值模拟的结果表明，相对于完全基金制，现......
摘要：在此次金融危机爆发前后我国货币乘数与宏观经济的波动周期是基本吻合的。货币乘数与货币供应量的变动趋势表明我国货币政策的操作还处于粗放型阶段，同时货币乘数各个组成部分与货币乘数本身的变动也不符合传统理论的结论。要提高我国货币政策操作的有效性，应改变我国的经济增长方式，通过和产业政策相配合来引导资金流动，并加快多层次金融市场建设。关键词：金融危机；......
摘要：新一轮针对农村金融的密集调控收效不大，新型农村金融机构未能充分发挥服务“三农”的功能，却在一些地区开始变为地方政府的融资工具。有效根除新型农村金融机构发展的制度供给抑制，要改革新型农村金融机构组织与行为法律制度，保障其自身的营利能力；要完善新型农村金融机构监管法律制度，确保其服务"三农"的基本功能；要建立健全农村金融的总体法律框架，完善新型农村......
摘要：在我国产险业资本结构不断调整和保费规模不断扩大的进程中，产品价格、资本结构和组合风险的相互影响机制尚不明确。本文通过拓展经典的期权定价理论模型，构建了关于产品价格、资本结构和组合风险的联立方程模型。对其进行三阶段最小二乘估计，估计结果表明，我国产险市场目前尚不成熟：从供给的角度，产险公司之间存在过度价格竞争，再保险分散风险的职能尚未有效发挥，......
摘要：人民币应通过合作以区域货币一体化方式实现国际化还是单独地实现国际化，目前对这一问题还存在争论。本文利用完全信息静态合作博弈模型，比较了合作与非合作情况下东亚货币盯住人民币的程度。结果发现：东亚国家在其货币篮子中给予人民币的权重取决于人民币区域化的程度，而相对于货币不合作时的情况，推进区域货币一体化反而会降低人民币在东亚国家货币篮子中的比重。在......
摘要：2011年和2012年我国会出现CPI涨幅超过5%的通货膨胀现象。2012年以后食品价格下降，CPI涨幅回落，但非食品价格和PPI仍将保持较快上涨态势。人民币名义汇率升值和提高存贷款利率会有效降低物价上涨幅度，但将付出不同程度的经济增速下降代价。在小幅度提息的同时采取人民币名义汇率小幅度渐进升值措施，是抑制物价过快上涨、保持经济较快平稳增长的较佳选择。关键词：通货膨......
摘要：本文研究了我国上市公司SEO后业绩下滑的现象，并从过度投资角度解释其原因。研究发现，公司的过度投资水平在SEO当年和下一年内显著高于对照组公司的相应数据，并且国有公司和投资机会低的公可在SEO后的过度投资水平更高；公司SEO后的过度投资行为会显著降低公司的财务业绩，过度投资水平越高则SEO后业绩下降程度越大，这在投资机会低的公司中体现得更为明显。本文认为，在......
摘要：出口边际涵盖了广度边际、深度边际、价格指数、数量指数和质量边际。将109个国家的实际汇率体制分成固定汇率、爬行汇率、管理浮动和自由浮动四类，运用1992-2001年各国对美国的制造业产品出口数据，估计了各类汇率体制对出口边际的影响。研究发现，固定汇率制对出口广度和深度的促进作用是和汇率低估程度紧密相关，只有当汇率低估程度达到30％以上时，固定汇率制才对出口......
摘要：汲取国际金融危机教训、维护金融体系稳定，迫切需要加强和完善宏观审慎监管，通过实施逆周期政策以及跨市场、跨行业的全面监管，克服金融体系和微观监管上的顺周期波动，防范和化解系统性金融风险。宏观审慎政策要求将具体体现在资本充足要求、动态拨备机制、杠杆率指标、流动性指标、系统性风险管理与系统重要性机构的监管、信贷增长的控制以及加强金融基础设施建设等方......