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摘要：在我国，政府通过前期各项有力的扶持政策，一方面带动了各类科技金融形式的发展，另一方面推动了科技创新活动的全面繁荣。下一步要实现的是两者的有机结合，这需要我们为科技金融的发展找到更好的实现形式。我们认为，目前国内科技金融领域普遍存在对创新初期的企业支持不足的现象，通过合理的制度安排实现创新者和各类科技金融机构之间的风险分担和收益共享，是解决这一......
摘要：基于信息对称的视角，通过建立持续时间模型，并用杠杆比率表示为投资项目进行融资的总成本中债务融资所占的比重来研究债务融资对过度投资和公司业绩的影响。结果发现：当信息是对称的情况下，公司如果发生过度投资便不会出现投资不足，并且债务融资占投资项目总成本的比重越高公司过度投资程度越大。关键词：债务融资；过度投资；获利性；市账比；杠杆比率 ...
摘要：巨灾保险具有准公共物品属性，既可以由政府提供，也可以由市场提供，单纯依靠政府和私人市场提供都存在较大弊端，政府和私人部门合作，采用混合供给模式可以形成互补优势，提高效率，这已成为国际巨灾保险市场发展的一大趋势。本文以混合供给模式下的巨灾保险市场为对象，分析巨灾保险市场中的委托代理关系，并对如何构建有效的激励与约束机制进行了初步探讨。关键词：巨......
摘要：本文基于平均收益率和VaR值，利用历史数据，对包括央票、国债和政策性金融债在内、商业银行可投资的28种银行间债券品种进行配置优化，得到了最优的投资组合。通过回溯检验，证明该投资组合具有优化效果。研究表明：本文基于历史数据的投资组合配置方法既符合巴塞尔协议的相关要求，又考虑到了中国商业银行投资组合的实际情况；该方法可以提供期望收益率条件下具有最小VaR......
摘要：汇率波动的决定因素，不是一个简单的市场供求线性关系。本文先是对汇率波动资产度量法进行论述，然后在一个简单债务模型中，对发展中国家汇率波动进行解释。接下来是，由于市场参与者信息集的不同，它们会把汇率波动归因于可观测的不同宏观经济基本因素，从而使得汇率更加波动。最后是对发展中国家与新兴市场国家汇率制度选择的分析。 关键词：汇率制度；汇率波动；发展中......
摘要：本文首先结合现实背景，通过对企业融资结构影响因素研究和企业社会资本相关研究的梳理，提出了企业社会资本影响融资结构的命题。然后尝试运用因子分析法建立企业社会资本指数测度指标，并以房地产上市公司为例对其社会资本进行了测度。同时，将得出的企业社会资本指数作为解释变量，与融资结构的相关特征指标回归分析。我们发现，企业社会资本与资产负债率、流动负债水平......
摘要：2012年7月，巴克莱银行承认在金融危机期间操纵LIBOR利率并同意向美英金融监管机构支付高达约4.62亿美元的罚款。巴克莱银行LIBOR操纵丑闻暴露了LIBOR利率形成机制的内在缺陷。由于缺乏公开、透明信息披露以及有效监督的金融体系，受利益诱惑类似巴克莱银行L I B O R操纵丑闻的出现只是早晚的事。本文分析了巴克莱银行LIBOR操纵丑闻的影响，通过对比我国SHIBOR利率形成机制......
摘要：结合中国债券市场的发展特点和利率风险波动特征，本文沿着多元参数久期免疫的研究思路，在Vasicek(1977)构建的收益率曲线静态模型的基础上，发展了多维的Vasicek方向久期及其免疫条件，将其应用于债券组合的利率风险度量和免疫管理。相对于传统免疫策略，该免疫工具提高了对利率风险的识别能力，能较好地度量收益率曲线在水平、斜率和曲率等主要形状特征上的变化对债券价......
摘要：本文应用我国1998-2011年的房地产投资、中长期贷款和国民经济增长的数据，考察这三者间的互动关系。研究发现：中长期贷款的扩张对房地产行业的发展影响较为明显；房地产行业对我国经济增长的贡献率较大。因此，房地产行业的健康发展对我国宏观经济的持续稳定发展重大，而银行信贷又为房地产行业发展提供了重要支持。决策者一方面要控制银行信贷资金对房地产行业特别是新开......
摘要：本文使用CHNS1989-2009年数据，系统考察了影响中国城镇居民相对收入流动的各种主要因素的作用。通过运用有序Logit模型，本文发现：(1)个人期初所在的收入阶层越低，越有可能向上流动，表明中国城镇居民收入阶层流动具有缩小差距的属性。(2)期初收入阶层上述效应随时间有增强趋势，但2000年以后逆转，个人期初收入阶层越低，越难向上流动，收入阶层呈固化态势。(3)家庭规模......