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摘要：文章针对我国当前债券市场债券品种相对较少、交易量相对不活跃的小样本特征，联合利用所有当前和过去的价格信息，应用了不完全面板数据情形下非线性Kalman滤波方法来估计当前静态期限结构以及动态期限结构。实证结果表明，该方法估计得到的收益率曲线不仅有很好地拟合市场数据效果，而且具有连续变化的稳定性。关键词：利率期限结构；Kalman滤波；不完全面板数据...
摘要：随着新合伙企业法的实施，我国私募股权投资基金迎来难得的发展契机。伴随私募股权基金投资的持续升温，其在中国资本市场建设中扮演着越来越重要角色，使产权交易市场也面临新的发展机遇。本文分析了我国私募股权投资基金与产权交易市场对接的意义，设计了我国私募股权投资基金与产权交易市场对接方案。关键词：私募股权投资基金；产权市场；对接方案；运作模式...
摘要：“以高额的货币发行驱动高额的投资，以高额的投资拉动高额的经济增长，以高额的经济增长谋求高就业”是目前我国经济增长的内在模式。在此模式下，使中国经济在金融危机后明显强于预期并领先全球复苏，但同时也给中国经济带来了潜在的风险，包括资产泡沫、通胀预期和可持续发展风险等。因此，弄清中国经济的增长本性，分析风险产生的机理，积极化解风险保证经济健康稳定发......
摘要：我国资本市场自成立伊始，层次演化的每一步都源于自上而下的政府强制性供给行为，而不是自下而上的微观主体诱致性需求行为，多层次资本市场的生成与演化基本沿着政府的强制路径展开。资本市场存在层次性不清晰、市场职能分工与定位不明确的突出问题，进而在支持中小企业融资、提供横向风险分担功能方面发挥不足。从动态演化角度看，我国多层次资本市场未来的演化路径是令......
摘要：本文通过联保贷款优势的作用机理分析，发现联保贷款优势的发挥受到社会资本水平的约束。与农户相比，信任、声誉和与银行长期合作关系等社会资本对中小企业更有价值。在联保贷款中，信任能降低组建联合体的难度，声誉有利于降低银行对借款人的抵押品要求，与银行的长期合作关系有利于降低借款人的违约率。基于此，本文认为，在具有紧密经济联系的中小企业间开展联保贷款比......
摘要：当投资者预期不一致时，现金流贴现模型用以作为资产价值判断标准的统一性就遭到了破坏，预期相对悲观与乐观的投资者形成了市场交易的两大阵营，由这两大阵营决定的卖力与买力的相对能量决定着证券投资收益率的分布特征，无论现实市场价格向哪个方向变动，市场交易的实现都会使证券资产向预期乐观的投资者集中，这种证券资产的集中过程对应着资产收益率分布的时变性，本文......
摘要：政府干预风险投资市场是国际上的一种普遍做法，然而就干预的有效性而言目前仍缺乏理论和实证上的明确回答。文章是对该问题的整体性实证研究，即考虑了常见的干预方式并以市场整体有效性为检验标准。基于经合组织国家数据的实证检验表明资金供给型政策没有显著效果，收益改善型政策有显著积极效果，这对调整我国倚重资金供给的政策格局有重要启示。关键词：风险投资；政府......
摘要：在分析金融发展影响收入分配的传导机制的基础上，选择1978～2009年相关指标对城乡收入差距中金融发展因素进行实证研究。实证结果显示，农村金融发展规模、农村金融发展效率和农村金融发展结构等指标与农村经济发展的关系密切，但影响效果各有不同。当前，农村金融发展必须坚持以科学发展观为指导，按照统筹城乡经济金融协调发展的根本要求，继续深化农村金融体制改革，努......
摘要：本文结合西部地区新农保试点的实际情况，通过对新农保缴费水平、待遇水平、补贴水平的评估，发现受缴费档次和缴费年限限制，西部地区新农保缴费水平较低、政府补贴呈现逆向激励，加之基金保值增值风险较大，新农保待遇水平受限。鉴于此，本文立足政府与市场边界的角度，从提高缴费水平、区分养老层次、提高替代率和建立待遇调整的长效机制等方面着手，为西部地区新农保制......
摘要：我国征信体系存在着征信法律体系建设滞后且层次较低、征信机构市场竞争力较弱、缺乏有效的市场监管体系、信用文化建设和征信教育宣传滞后等问题。根据对征信发达国家的借鉴与我国的实际情况，本文提出了“1213”的优化发展路径，并从完善征信立法、加强征信市场监管、加大市场培育力度和强化征信教育宣传等四个方面提出具体建议具体实施。关键词：征信体系；现状；优化建......