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摘要：本文指出，经过多次贬值与升值波动，特别是经过2005年7月份以后的持续单边升值，1994年以后人民币名义汇率和名义有效汇率的贬值幅度己大幅度收缩，且贬值部分已被我国物价的相对快速上涨全部稀释，实际有效汇率已回到1990年的实际汇率水平。2005年以来人民币实际有效汇率的大幅度升值，已体现了人民币实际价值的提升，2008年1月以来人民币实际有效汇率水平相对稳定，基本......
摘要：本文以货币政策信贷观的银行贷款渠道为理论基础，定量解析了2005年人民币汇率形成机制改革以来外汇占款对其调控效果的影响。文章运用时间序列分析方法构建了一个SVAR模型并通过约束识别了其中外汇占款的结构冲击，进而定量解析了外汇占款从货币到信贷这一传导环节对央行货币政策调控的影响程度，脉冲响应函数和方差分解均表明外汇占款的增加在长期内对基础货币、广义货币......
摘要：本文选取中国A股市场1003只股票作为研究对象，运用二次函数模型，通过对考察期内高频数据的挖掘，从收益率和交易量两个层面，分析股票涨跌停前30分钟磁性效应的加速度、加速拐点和加速持续期三个特征。研究发现，收益率和交易量涨跌停前的磁性加速现象显著存在；大盘股涨停前收益率的加速度与跌停前加速度对称，小盘股收益率涨停前加速度大于跌停前加速度，并且两加速度均......
摘要：本文通过构造一个包含资本质量的柯布-道格拉斯形式的总量生产函数，对中美日三国1980-2007年的经济增长质量进行了详细的分析。分析结果表明，在整个考察期内，不同要素对于不同国家的经济发展所发挥的作用是不同的。但是，从总体上来看，全要素生产率的发展在三个国家的经济发展过程中均占据了非常重要的地位。同时，体现在资本质量上的技术进步对于不同国家则有不同的影......
摘要：通过考察世界各国（特别是市场经济国家）经济演变的历史，可以发现，货币政策的效应可以用来作为判定一国经济是否走出危机或是否即将发生危机的判据。在其他条件不变的情况下，如果一国经济的常规调控措施（如货币政策）失效或效应严重衰减，则这国经济仍未走出危机或有发生危机的可能。本文以美国为例进行的实证研究结果表明，此判据有效。非金融危机期间，特别是在经济......
摘要：本文指出，我国创业板市场在实际运行中暴露出一些问题，如“三高一破”、超募资金使用不当、上市企业公司治理不完善、监管不到位等，这些问题需要我们采取措施加以解决。关键词：创业板市场；高市盈率；监管；公司治理...
摘要：本文指出，在中小企业融资过程中，银企之间存在着严重的信息不对称，信用担保机构的介入，一定程度上缓解了信息不对称。文章提出了信用担保机构运行的统一分析框架，结合数理模型，研究了信息不对称视角下担保机构的信用增级机理和风险分散机理，探讨了两个机理之间的关系。关键词：信息不对称；信用担保；担保机构；运行机理 ...
摘要：沪深300股指期货的上市为股指期货跨期套利研究的实证分析提供了真实的数据基础。本文在对期货套利的概念和种类进行介绍的基础上，构建股指期货跨期套利模型，最后，以沪深300股指期货真实交易数据为基础进行了实证分析，结果显示，目前，国内股指期货市场存在较多的跨期套利机会，市场有效性缺失，并对此结果提出了相应的政策建议。关键词：证券市场；沪深300股指期货；跨......
摘要：对我国城市化进程与农村金融发展之间互动关系的实证检验显示:农村金融改革发展有效地推进了城市化进程，但城市化进程却没能很好地推动农村金融发展，呈现单向作用关系。在推进我国的城市化进程中，应实施大、中、小城市和小城镇的多元化协调发展战略，要加强农村金融服务体系的建设，实行统筹城乡一体化的金融政策。关键词：城市化进程；农村金融；协调发展...
摘要：本文应用极值的阈值与峰值模型来度量单个资产的风险价值，用两种不同的方法度量了基于Copula函数的沪深指数收益率的相关结构，比较了不同Copula函数下基于沪深指数的二元投资组合集成风险值。结果说明：Gauss Copula函数对沪深指数收益率的相关结构拟合较好，阈值模型的极值Copula能较好地度量投资组合的集成风险值，在高置信度下(0.99以上)，基于Gumble Copula函数的上尾......