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2月19日,国家统计局公布了1月份的CPI(居民消费价格指数):1月份,我国居民消费价格总水平同比上涨7.1%,创1997年以来的新高。这与1月份PPI(工业品出厂价格指数)数据(同比上涨6.1%,创下3年来的新高)遥相呼应,使市场对央行可能加息的猜测变得越发强烈。 但是,本人觉得央行加息与否,不仅要参考CPI、PPI数据,还要考虑这些数据本身所包含的背景,及美国的经济走......
在中国面临着大风雪带来的严寒与交通中断困扰的时候,美国次债危机带来的影响成为另一场风雪。截至1月30日收盘,中国上证综指与2007年10月16日创下的6124.04点的历史最高点相比,已经下跌了接近30%。美国次债的影响力真的有如此之大吗?我认为,我们的市场走势对美国次债的影响作出了过度反应。实际上,即使次债发生地的美国,与其去年10月份创下的历史最高点相比也才下跌......
6月8日,国家开发银行副行长、前证监会主席王益被“双规”,在业界引起轩然大波。尽管从证监会高官卸任多年,但凭借当初打下的人脉资源,与监管当局及证券界的瓜葛依然“很深”。在其施加的影响下,有关部门违规操作,通过“特批”程序协助不符合上市标准的太平洋证券上市,俨然成了上市公司的“俘虏”。 监管者被俘获是个老生常谈的话题,也是一个世界性难题。监管者手......
自1978年党的十一届三中全会以后起步的金融体制改革,至今已走过了30个年头。全面总结30来我国金融改革所取得的成绩,并探求进一步深化金融改革的对策,是当前我国金融理论界面临的一项重要任务。 30年金融改革取得五大开创性成果 金融改革是我国经济体制改革的重要组成部分之一。因为,金融改革对经济体制改革的重要意义在于,不仅是金融改革的力度和深度会制约和牵......
依据四大行2013年报中的分配预案,以汇金公司目前的持股量,可分别获得工农中建324.92亿、231.57亿、370.79亿和429.48亿的现金红利。从时间表上看,分红现金实际到账时间很可能在本月底下月初。市场有一种期盼,希望汇金这次获得四大行1300亿元现金分红后,能增持已破净的四大行股票。理由是四大行股票市值处在低位,持有四大行股份的汇金此时增持正好抄在底部。如......
今年以来,随着中国经济增长率继续下行,从中央到地方的各类“微刺激”政策密集出台。在当下的经济大局下,新一轮“微刺激”政策的效果会如何? 当前各地的那些“微刺激”政策具有以下五个特点:第一,除小微企业税收激励政策外,绝大部分政策仍着重于从短期增加投资需求的角度而不是从长期改善供给的角度来刺激经济增长,政策还是沿袭了一贯的凯恩斯逆经济周期救......
当人民币快速升值甚至一次性大幅升值论响彻云霄之际,论述人民币贬值似乎是不合时宜的。然而,索罗斯的反射理论指出,流行偏见能够自我强化却无法持久,最终会出现灾难性的大涨或大跌。2007年中国股市快速冲高至6124点,但是不足半年却下跌了50%以上,这就是近在咫尺的最有力的警示。对外开放名义的“奖入限出”的经济政策和外汇管制是2005年以来人民币升值的一个前提条件。而......
对于房价的走势,我在《上海证券报》先后发表了《房价整体下降已成定局》和《再论房价整体下降已成定局》两篇文章,分别从资金和供求关系角度入手,推断我国房价的整体下降趋势已经不可逆转。今后,我从成本角度再次对房价的未来走势作出分析。 从经济学的角度来看,商品的价格是由供求关系决定的,成本对商品价格所起的作用主要取决于它的传导能力。当然,就直观感受而......
我们认为,Shibor曲线形态有其本身的合理性,不能简单认为由商业银行“故意行为”所造成。而建立货币市场平补机制有利于稳定金融机构对流动性的信心,形成更加具有市场“基准”特征的Shibor曲线。 ——判断Shibor曲线合理的依据是什么 Shibor曲线自2007年1月1日正式运行以来,已经被广泛用作利率互换、浮息债券的利率基准,以及短期限固定收益产品的定价基准。近期国......
上证综指从2006年到2008年4月,发生了大大异于以往的剧烈波动,为了便于量化分析,我们将上证指数最近两年的走势分为两个阶段,第一个阶段即为2006年7月至2007年10月,该阶段大盘涨幅达256.1%,第二个阶段为2007年11月至2008年3月,此阶段大盘急剧下跌,不到半年时间跌幅达41.68%。 经研究分析可知,由于IPO重新启动而形成的大盘股密集上市、我国A股市场现阶段流通股的杠杆......