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2007年下半年开始，人民币对美元升值速度开始加快。有分析认为，今年人民币对美元升值的幅度会超过15％甚至更多。但我们的看法是，人民币对美元升值的速度主要取决于美元对其它主要货币的走势，最近随着美元的反弹，人民币远期汇率也出现了一定的贬值。而且，从长远发展的角度看，人民币升值速度不宜过快，特别是对一揽子货币。 2007年下半年以来人民币对美元升值速度加......
到2008年3月底我国的外汇储备达到约1.68万亿美元，再创新高，尽管外汇储备在不断增加，但是我们面临的情况已经发生了变化，除了外汇储备增加给我们带来过剩的流动性问题，还由于美国的次贷危机，美联储不断降息，美元持续贬值，导致我国外汇储备不断缩水，也就是说随着美元的不断贬值，实际的外汇财富在下降。为什么呢？美元贬值，国际大宗商品如石油、粮食等的价格大幅上涨......
主权财富基金发展趋势两大特点 随着中国与俄罗斯相继建立主权财富基金，主权财富基金已成为国际社会的焦点之一。从目前来看，主权财富基金发展趋势有两个特点。 第一，资产规模持续增长、规模不断扩大。 根据德意志银行预计，未来5年内全球主权财富基金规模超过5万亿美元，10年内超过10万亿美元。另据摩根斯坦利预计，全球主权财富基金规模将在2011年超出全球官方......
4月24日，我在《上海证券报》发表了《房价整体下降已成定局》一文，从资金入手，推断我国房价的整体下降趋势已经不可逆转。这篇文章引起业界强烈反响，赞同者与反对者都不少。今天，我再从供求角度，再对房价的趋势进行判断。 从经济学的角度来看，商品的价格是由供求关系决定的，当供给大于需求时，价格会下跌，反之会上涨。由此，有一些开发商认为，由于新增需求（如，......
尽管A股市场已开始出现回暖，但是市场对未来走势仍然存在一些分歧，我们认为，综合宏观经济、股改、市盈率以及政策面等诸方面因素，未来一段时期中国股市以走好为主，年内有望创出新高。 第一，宏观经济将保持良好发展态势，A股价格上涨具有基本面支持 美国次级债危机充分暴露了过度借贷对经济增长推动的不可持续性，对美国经济由此将陷入衰退的预期正逐步变成现实，......
从2008年开始，中国宏观经济和金融都面临着重大调整，未来1~3年之内，哪些因素有可能影响我国的金融稳定？我们认为，金融调控的空间和手段有待扩展、汇率形成机制的改革仍需深化，以及央行冲销成本的日益高企、资产价格的膨胀和热钱流入的巨大规模等已经显著影响了我国中短期的金融问题，如果未能及时进行政策调整，那么危机性的市场强制调整也许会在三年内发生。 一、央......
自2007年1月4日，SHIBOR正式运行以来，在央行的大力推动下,SHBIOR发展极为迅速,市场影响力也不断增强，但是基于没有成交义务的虚拟报价,SHIBOR如脱缰野马似乎成为没有成本的超级衍生金融工具。因此，笔者以为，有必要认真分析其发展趋势，厘清SHIBOR对金融市场以及央行货币政策调控的影响。 虚拟报价的SHIBOR误入歧途 由于没有强制成交义务，因此成员的报价将更多体现......
股权投资时下已成为中国资本市场的热点。全流通和新会计准则的实施使得拥有上市公司股权的企业获得了巨大的投资收益，一些拥有“创投股”或“战略配售股”的企业更因为其投资企业的上市获得了成倍的利润。显然，在资本时代，任何一个企业都不能轻易忽视股权投资带来的盈利和机遇。不仅仅是实业界，近年来，银行业也已在股权投资方面有了较大的动作。 股权投资在国内银行......
今年是改革开放30年。总结这30年来我国经济社会发展所取得的成就，我们可以列举出诸多成功经验。但其中很重要的一点是，在经济发展战略的选择上，我们坚持从劳动力丰富而且廉价这个基本国情出发，走上了以劳动密集型为主要特征的制造业立国的发展道路，从而创造了举世瞩目的中国经济奇迹。可以这么说，正是因为充分发挥了中国的比较优势，才使中国从一个落后经济一跃而成为......
4月16日，国家统计局刚公布一季度经济数据，央行就宣布将再次上调存款准备金率0.5个百分点。 降低通胀预期的简单措施就是加息，可是央行不这么做，因为在目前汇率机制下，我们货币政策的操作空间不大。中美实际利差为负，中国要是加息，只会引来热钱套利。这种情况下，要想“双防”，数量紧缩政策几乎是最好措施。央行在宣布上调存款准备金率之后，又在4月17日发行了200......