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作者:李政 卜林 郝毅
作者单位:天津财经大学经济学院等
载《财贸经济》2016年第7期
摘要:本文首次采用沪深300、上证50和中证500三个品种股指期货与现货的5分钟高频数据,在静态和动态递归协整分析框架下,通过长期弱外生检验、广义方差分解、永久短暂模型以及信息份额模型,从统计和经济显著性两个方面,对我国股指期货与现货的价格发现功能进行全面考察,把握了其时变特征。......
作者:李天琦 王国松
作者单位:上海大学经济学院
载《海南金融》2016年第8期
摘要:本文利用TARCH模型,选取2005年8月至2015年8月人民币名义有效汇率和上证指数的月度数据,并构建人民币名义有效汇率的虚拟变量,分别通过加法和乘法方式引入到均值方程中,来研究汇率涨跌对上证指数产生的影响,发现通过加法方式的引入效果更好。研究发现:汇率涨跌与上证指数的变化呈现负向关......
习近平总书记在党的十九大开幕会上所作的报告,是中国共产党在全面建成小康社会决胜阶段、中国特色社会主义进入新时代的关键时期制定的一份最新的宣言和纲领。
报告在导语部分使用了一个词——登高望远。这既是对全党的要求,当然也体现了起草报告的指导思想和风格。这篇长达3.2万多字的报告,用报告自己的词“登高望远”来概括,应该是最为贴切的。
唐朝诗人王之涣......
作者:吕进中 黄宁
作者单位:中国人民银行福州中心支行
载《上海金融》2016年第7期
摘要:本文基于全球和中国实际数据,在开放经济条件下就资本项目开放进程中如何选择货币政策规则进行实证研究。基于全球面板数据的实证结果显示,随着资本项目的不断开放,通货膨胀目标规则可能是较优选择。对中国实际数据的进一步分析则显示,当面对资本流动扰动时,“多目标多工具”规则体系......
作者:张艾莲 李萍 刘柏
作者单位:吉林大学商学院
载《经济学家》2016年第7期
摘要:2016年作为供给侧改革的第一年,供给侧改革需要需求侧的对应和提升,从而构成新的经济增长点。国家“十三五”规划提出了“发挥消费对增长的基础作用,着力扩大居民消费”。消费的增长依赖于消费信贷的拓展,因为消费信贷的行为特征决定居民采用信贷方式进行消费的规模。消费信贷行为的路径特......
党的十九大报告提出,“在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形成新动能”。近日,有关专家接受《中国消费者报》记者采访认为,党的十九大报告将共享经济明确列为6个新增长点之一,并要求其“形成新动能”,这为共享经济带来重大利好,我国共享经济将迎来更大的发展。
共享经济出现在十九大报告中并不让人感到意外。......
作者:王献东 何建敏
作者单位:东南大学经济管理学院
载《上海金融》2016年第7期
摘要:近年来,金融危机的频繁爆发使得金融市场间的风险传染成为金融风险研究领域中的一个中心及热点问题。文章从金融风险传染的定义、金融风险传染的渠道和金融风险传染的测度方法三个方面对国内外相关研究进行了较为全面的梳理与评述,并对未来的发展趋势进行展望,目的是为从事该领域学术研究......
作者:李俊强 徐丹
作者单位:中国人民大学财政金融学院等
载《财经问题研究》2016年第8期
摘要:本文从独立董事监督视角考察了出具否定意见的独立董事能否连任问题。在控制潜在公司因素和独立董事个体因素后,分析不同否定意见模式对连任的影响。研究发现:出具否定意见的独立董事能够获得连任,而且否定意见越强烈,集体形式出具否定意见的独立董事获得连任的概率越高;同时,......
9月份沪深交易所联合中国结算公司发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2017年征求意见稿)》(以下简称《意见稿》),券商股票质押的门槛由此提高,现在一些大股东通过信托公司等进行股票质押融资,此类场外股票质押融资同样可能产生风险。笔者认为,应统一对股票质押进行约束规范,防范其中杠杆风险。
《意见稿》主要针对的是场内股票质押融资,即证券公司根据......
作者:姚颐 赵梅
作者单位:南开大学商学院
载《经济研究》2016年第7期
摘要:风险要素披露是资产有效定价的前提,本文研究了我国发行新股时《招股说明书》中风险因素的披露状况以及市场反应。研究发现:第一,在控制相关变量后,公司所披露的总风险越多、财务风险和经营风险越多,IPO抑价越低、流动性越强。第二,从公司披露意愿来看,未来业绩差的公司较业绩好的公司有更强的......