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作者单位：中国人民银行平顶山市中心支行
载《金融理论与实践》2016年第5期
摘要：通过选取2004年至2015年货币供应量和股票价格指数的月度数据，通过时间序列的平稳性检验、协整检验和格兰杰因果关系检验等计量方法进行实证分析。实证分析得出狭义货币供应量M1与股票价格指数二者之间长期均衡，股票价格指数是货币供应量M1的格兰杰因，而M1不是股票价格指数的格兰杰因。因此，关......
作者：邱斌 刘清肇 陈旭
作者单位：东南大学经济管理学院
载《东南大学学报》2016年第6期
摘要：本文在异质性企业贸易模型下通过构造金融发展规模、金融深化程度等多项指标，采用2001-2007年中国工业企业数据研究金融发展对中国企业出口决策的影响。研究表明：整体来看，金融发展规模、金融发展结构、金融深化程度以及金融发展效率能够显著促进中国制造业企业的出口集约边际，而......
由于当初的私有化主体已成增资、扩股后的360的全资子公司，实际上是相关上市公司的重组方已非当初的中概股公司，而是另一个全新的标的。
据媒体报道，三六零科技股份有限公司（下称“360”）正在筹划借壳上市，标的公司也已经停牌。360欲回归A股上市此前曾闹得沸沸扬扬，对于以何种方式登陆A股，报道称360方面一直做两手准备，即IPO与筹划借壳上市。
早在2015年12月......
作者：张琳琳 蒋盼
作者单位：复旦大学金融研究院
载《产业经济研究》2016年第6期
摘要：自我国国债期货上市以来，国债市场的波动仍较为频繁，国债期货市场的定价效率越来越受到关注。为此，基于不同风险机制的视角，在构建马尔科夫转换的向量自回归模型的基础上，对我国国债期货及其标的现货间的定价效率进行了实证研究。实证结果发现：我国国债期货市场已具有基本的定价能力，......
作者：李丽芳 曾莹
作者单位：暨南大学金融系
载《金融经济学研究》2016年第5期
摘要：基于2003-2014年中国106家银行的非平衡面板数据，通过拓展随机前沿模型测算成本效率和利润效率，并从社会制度层面，分析腐败控制水平、政府效率、法治水平和监管质量与商业银行效率之间的关系。研究结果表明，改进效率测算方法并考虑风险承担后，成本效率的整体变化趋势更加平稳；制度因素显......
作者单位：中国银监会重庆监管局
载《金融监管研究》2016年第5期
摘要：随着经济社会的发展以及经济金融形势与政策的演变，金融监管的目标呈现出多元化的趋势，金融监管评价的范围和内容也在发生深刻变化。本文从道德风险和外部性这两个监管的理论基点出发，梳理了金融监管目标的演变特征与金融监管评价体系的发展现状，分析了金融监管目标与金融监管评价体系的差异性，构建了以......
作者：陈国进 尹鲁晋 颜兆阳 赵向琴
作者单位：厦门大学经济学院等
载《当代财经》2016年第6期
摘要：基于生产的资本资产定价模型(PCAPM)框架拓展了Belo和Yu(2013)关于公共投资与股权溢价的理论模型，在理论上同时考虑了公共投资对私人投资的挤出(挤入)效应，并证明了公共投资可以通过挤出(挤入)私人投资引起股权溢价的降低(增加)。而基于台湾的实证研究发现：公共投资与股权溢......
本周一人民币兑美元中间价较上一交易日大涨241点，续创逾14个月新高。人民币为何能如此快速站上6.5平台？大涨之后人民币走势会如何？贸易企业应如何应对？
8月中旬以来，人民币汇率和美元指数的联动性增强。在美元反弹启动后的两周内，人民币曾一度向6.70的方向调整。可杰克森霍尔年会令美元此轮反弹夭折，短期美元的迭创新低为人民币汇率的反弹创造了外在环境。从5月人民币......
作者：徐长生 程琳 庄佳强
作者单位：华中科技大学经济学院等
载《经济学家》2016年第5期
摘要：本文基于2006-2013年中国255个地级及以上城市1424个政府融资平台的面板数据，使用面板分位数回归方法实证检验了地方债务与经济增长的关系，并从理论上阐述了“债务-基础设施建设-地区经济增长”的作用机制。结果表明，地方政府举债融资对我国城市经济发展有显著的正向促进作用，但......
作者：陈瑞 卞洋 齐天翔
作者单位：对外经济贸易大学金融学院
载《财政研究》2016年第6期
摘要：本文从房地产市场波动角度出发，采用2010年及2012-2014年中国30个省份的面板数据，分析了房价对地方债规模的影响。实证结果表明：(1)房价对地方债规模有显著的正向影响。强劲增长的住房需求，拉动房价持续快速上涨，为满足居民住房需求，完善新增住房的配套设施和服务，地方政府的......