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作者:孔东民 王江元
作者单位:华中科技大学经济学院
载《南开管理评论》2016年第5期
摘要:由于知情交易收益的对立,机构投资者之间存在信息竞争并由此产生差异化的积极主义行为与交易行为,因此信息竞争最终会影响到公司股价的崩盘风险。本文用机构投资者股权分布均衡程度衡量信息竞争,基于中国A股市场2008-2014年数据的实证分析表明:机构投资者信息竞争与股价崩盘风险之间......
在没有明确监管主管部门之前,可进行联合监管,因为它不仅涉及我国法定货币,也属代币有价证券范围,更有可能涉及非法集资。
8月28日,美国证监会发布关于谨防ICO骗局的警告。其称,部分声称与ICO有关,或者声称正在进行ICO发行的公司,可能存在诈骗。欺诈者们通常会利用新兴技术的诱惑,来使潜在投资者将钱投到骗局中。无独有偶,央行、证监会、银监会近日刚刚组织ICO......
作者单位:国家审计署驻上海特派员办事处
载《上海金融》2016年第5期
摘要:2015年保险资金运用余额已突破十万亿规模,其中另类投资随着监管政策的放开,规模急剧扩大,投资产品创新力度不断加大,引起社会广泛的关注。基于此背景,本文通过分析另类投资相对于传统保险资金运用领域的现状和特点,结合实践中发现的另类投资存在的主要问题,从构建清晰透明的监管法规体系、建立畅......
作者:邵学峰 梁志元
作者单位:吉林大学经济学院
载《技术经济与管理研究》2016年第5期
摘要:我国土地一级市场实行国家垄断经营,以往社会资本参与土地一级市场的开发,经历了BT模式、土地补偿模式、利润分成模式等阶段。2013年全国土地大审查的结果显示,我国库存土地巨大,债务负担沉重,表明由地方政府实行的政府垄断的土地一级市场开发,其效益和效率并不好。现存社会资本......
作者:降富楼 张海亮 田甜铭梓
作者单位:昆明理工大学
载《上海金融》2016年第5期
摘要:本文基于某区域型P2P网络借贷平台一年的322条融资数据展开实证分析,研究了网络借贷的利率决定。研究表明,银行利率依然是主导P2P网络借贷利率的主要因素。同时,市场力量对P2P网络借贷利率的影响也不容忽视。另外,利率的风险价值更多由平台决定而与单个项目的风险控制属性无关。最后,......
流动性始终是资本市场密切关注的变量,今年以来更是牵动了资本市场参与者的神经。在去杠杆和抑制房地产泡沫的大背景下,广义货币(M2)同比增速已经连续三个月低于10%,7月份最新数据为9.2%,未来或将延续下降趋势。
近期另一个重磅消息是,8月29号由财政部2007年发行的特别国债将有6000亿元将到期,这会直接导致基础货币同等幅度的紧缩。各种流动性“乱象”引发市场密切......
作者:纪晗 董加加
作者单位:东北财经大学等
载《上海金融》2016年第5期
摘要:本文在我国房地产市场分化日益凸显的背景下,考虑地区间经济差异性和交互性,研究了货币政策的异质效果以及房地产市场在其中的传导作用。基于2005至2014年我国省际面板数据所构建的GVAR模型结果表明:货币供应量对各地区的影响差异较小,而利率的影响存在明显的地区差异,东中部地区对货币政策冲击......
全球负利率政策、操作逻辑与实际影响(载《经济学动态》2017年第6期)...
其一,联通未必有这么大本事,混改也没这么多效应;其二,电信业没这么容易搞出垄断。
8月20日中国联通公司混合所有制改革方案再次公布。本来作为混改排头兵已经令人瞩目,而交易所公告的一波三折更加凸显了联通有“国家队”护持的不败金身。即便只看明面,联通混改方案也不同凡响。
与中石化混改不同,这次联通不是拿下属公司出来混改,而是把母公司自行献身。700......
作者:刘星 谭伟荣 李宁
作者单位:重庆大学经济与工商管理学院等
载《南开管理评论》2016年第5期
摘要:本文以2008年半强制分红政策的实施为制度背景,将其作为公司外部治理变量,考察了公司治理与上市公司股利行为的关系。研究发现,半强制分红政策的实施提升了公司现金股利的支付意愿,但未能实现上市公司股利支付水平(股利支付率)的整体提升,甚至在一定程度上降低了整体股......